Čechy děsí inflace, cestou k ochraně peněz může být zlato a dluhopisy
V souvislosti s obavami
lidí z dramatického růstu cen se stále s dotazy ohledně investic do zlata. Někdo
plánuje nakupovat mince, někdo slitky, někdo chce do zlata pravidelně spořit
jako do stavebního spoření, ale všichni ho chtějí mít doma co nejdříve. Vnímají
zlato jako pojistku proti inflaci. A mají pravdu. Cena zlata přepočtená na
koruny za posledních dvacet let vyskočila na více než čtyřnásobek, zatímco spotřebitelské
ceny se za tu dobu nevyskočily ani na dvojnásobek.
Pro všechny tyto lidi je společné to, že nechtějí
spekulovat, chtějí jen uchovat hodnotu svých úspor, a proto nepředpokládají, že
by v nejbližších letech potřebovali zlato směnit na koruny. Budou ho držet
mnoho let a potom ho nejspíš někdo zdědí. Jedná se tedy o něco jiného, než když
kupujete akcie.
V minulosti se hodně lidí rozhodovalo mezi tím, zda
držet dluhopisy nebo akcie. Na této otázce je dokonce založeno mnoho
makroekonomických modelů. Jenže akciím se po posledních propadech hodně lidí
vyhýbá, a tak si mnoho lidí klade novou otázku: zda držet majetek ve zlatě nebo
dluhopisech.
Dluhopisy jsou nyní pro mnoho lidí atraktivnější.
S růstem inflace dramaticky vyskočily úrokové sazby, díky čemu začaly dluhopisy
po řadě let přinášet i vyšší výnosy. Zlato oproti tomu žádné výnosy nenese, což
je v tomto ohledu určitý handicap. Řada lidí proto zlato prodala a
nakoupila dluhopisy. To je také jeden z důvodů, proč dolarová cena zlata
v posledních měsících klesla.
Brzy může ale přijít obrat. Mnoho centrálních bank nejspíš
v prvním čtvrtletí roku 2023 přestane zvyšovat své úrokové sazby, investoři
se zastaví a budou hledat nové investiční příležitosti. To může být právě impuls
k růstu ceny zlata.
Zlato se může brzy opět dostat přes 2 tisíce dolarů za
unci
Zlato letos v jednu chvíli vyskočilo až na 2000 dolarů
za troyskou unci a je dost pravděpodobné, že se tam v roce 2023 opět vrátí.
Alespoň se na tom shodují analytici vlivných bank Bank of America a Standard
Chartered.
Bank of America tvrdí, že zlato začne růst, až přestanou
růst úrokové sazby, což by mělo být už v prvním čtvrtletí příštího roku.
Očekává přitom, že ve třetím čtvrtletí roku 2023 bude průměrná cena zlata činit
2000 dolarů. V roce 2024 půjde cena ještě o trochu výš, když čeká průměr
na hodnotě 2084 dolarů.
Standard Chartered jsou pro zlato ještě optimističtější.
Očekávají v roce 2023 růst ceny zlata až ke hladině 2 250 dolarů za
unci. Přiznám se, že to se mi zdá být přehnané, ale vyloučit to nemůžu.
Analytici uvádějí, že na 2000 dolarů se zlato letos dostalo
kvůli geopolitickému napětí a makroekonomickým problémům tlačících mnoho zemí
do recese. To jsou přitom faktory, které stále přetrvávají. Válka na Ukrajině
se může ještě více rozhořet, čehož se budou investoři bát a utečou ke zlatu
jako bezpečnému přístavu. Navíc existují jiné studie, které tvrdí, že
v minulosti stagflace zlatu nahrávala.
Do tohoto trendu zapadá i to, jak hodně nakupují centrální
banky zlato do devizových rezerv. I ty vidí ve zlatu jakousi pojistku ve chvíli,
kdy je nebezpečné investovat do mnoha jiných aktiv.
Kruh se tím uzavírá. Zkrátka, hodně lidí mi volá a ptá se, zda mají nakupovat zlato a dluhopisy. Můj názor je stále stejný. Zlato sice nenese žádný úrok, ale má dlouhodobě potenciál k růstu, a dluhopisy zase nesou velmi slušný výnos, který je pevný. A to se v dnešní nejistotě počítá.
Vladimír Pikora, hlavní ekonom CFG
Tel. 776 888 228
Email: vladimir.pikora@comfortfinancegroup.com
Makroekonom, analytik finančních trhů a publicista
Vystudoval VŠE, kde získal doktorát. Nejprve působil jako hlavní ekonom Volksbank CZ, a.s. Následně spoluzaložil analytický dům Next Finance, aby později založil Pikora Invest. Aktuálně působí na pozici hlavního ekonoma Comfort Finance Group. Je autorem řady knih s ekonomickou tématikou a více než tisíce článků do médií. Řadu let pravidelně přispívá komentáři na webu časopisu Reflex.
Dluhopisomat
Dluhopisomat je tržiště prověřených českých dluhopisů. Propojujeme investory s českými firmami, kterým pomáháme růst.
Více na www.dluhopisomat.cz/.
Přečtěte si také
Zlato online
Datum | Jedn. | Kurz |
---|---|---|
19.04.2024 22:12 | 1 unce | 2 387,94 USD |
19.04.2024 22:04 | 1 unce | 2 387,61 USD |
19.04.2024 21:58 | 1 unce | 2 387,89 USD |
19.04.2024 21:50 | 1 unce | 2 389,61 USD |
19.04.2024 21:42 | 1 unce | 2 392,58 USD |
19.04.2024 21:36 | 1 unce | 2 393,80 USD |
19.04.2024 21:30 | 1 unce | 2 393,75 USD |
19.04.2024 21:24 | 1 unce | 2 394,51 USD |
19.04.2024 21:14 | 1 unce | 2 394,96 USD |
19.04.2024 21:08 | 1 unce | 2 394,91 USD |