Ve zprávě zveřejněné ve čtvrtek minulého týdne banka uvedla, že zvyšuje svou dvanáctiměsíční prognózu ceny na 2 150 dolarů za troyskou unci, oproti předchozímu cíli 2 000 USD. „Banka rovněž doporučuje nákup futures na zlato na prosinec 2022,“ uvedl odborný server Kitco News. Banka uvedla, že loňský pokles zlata „dával smysl v prostředí silné ekonomické aktivity a očekávání, že rostoucí inflace bude pouze dočasná“.
Nyní ale analytici Goldman Sachs přišli s novým býčím výhledem. „Zásadní je, že vysoký růst a zdánlivě stabilní ceny (zlata) vedly k prudkému růstu všech rizikových aktiv, zejména kryptoměn. V důsledku toho zlato nejenže čelilo klesající investiční poptávce ze strany investorů, kteří již nehledali zajištění proti znehodnocení, ale čelilo i přímé konkurenci v podobě bitcoinu jako uchovatele hodnoty,“ uvedli ve zprávě.
PSALI JSME: Degussa: Zlato by letos mohlo vyrůst až na 2 100 dolarů
Při pohledu na letošní rok banka Goldman Sachs uvedla, že očekává, že se většina trendu z loňského roku obrátí. „Dnes je globální mix růstu a inflace výrazně odlišný. Ačkoli se zatím nehovoří o recesi, naši ekonomové předpovídají podstatné zpomalení růstu v USA, zatímco blížící se vyhlídka na nový cyklus zvyšování inflace vede k rizikovému prostředí napříč třídami aktiv s dlouhou dobou splatnosti,“ uvedli analytici.
„Pro investory, kteří hledají způsob, jak zajistit svá portfolia před riziky zpomalení růstu a poklesu ocenění, by podle našeho názoru byla v současném makroprostředí efektivnější dlouhá pozice ve zlatě,“ napsali dále analytici banky. Vzhledem k tomu, že růst USA v roce 2022 nadále zpomaluje, vnímání pravděpodobnosti recese na trhu by se podle nich mohlo dále zvýšit: „To vytváří předpoklady pro větší zájem investorů o zlato i přes rostoucí sazby.“
PSALI JSME: Euro.cz: S novým rokem nový rekord? Cena zlata by mohla přepsat svá loňská maxima
Analytici poznamenali, že roste riziko, že trvale vyšší inflace donutí Fed k agresivnímu zpřísnění měnové politiky, což by následně dále zatížilo hospodářský růst. Goldman Sachs již dříve snížila své projekce růstu v USA, protože americká vláda pravděpodobně nebude prosazovat své plány fiskálních stimulů. Nyní podle investiční banky existuje riziko, že se uvolní inflační očekávání, protože „inflace je trvalejší, než se očekávalo“.
„Odhadli jsme, že pokud by se inflace strukturálně posunula na čtyři procenta, mohlo by zlato na základě historického vztahu inflace zlata dosáhnout 2 500 dolarů za unci. Odhadovali jsme také, že zlato by se dostalo někam do blízkosti této úrovně, pokud by se americké zlaté ETF vrátily na svá maxima z roku 2011. Proto se domníváme, že ve scénáři, kdy se inflace výrazně zvýší, má zlato značný růstový potenciál,“ uvedli analytici.
PSALI JSME: Saxo Bank: Zlato a stříbro mohou v roce 2022 překvapit
(luk)
