KOMENTÁŘ: Kam směřuje cena zlata? Nabízí se dva scénáře

Za posledních deset let jsme si ověřili, že v době krize poptávka po žlutém kovu roste. V dlouhodobém horizontu je pak jeho hodnota stabilní. Jaký bude další vývoj cen zlata a co ovlivňuje výslednou sumu, rozebírá v komentáři Lukáš Jankovský ze společnosti Zlaťáky.

Lukáš Jankovský, předseda představenstva společnosti Zlaťáky | foto: Zlaťáky

Poptávka po zlatě je velmi citlivá na kroky globálních ekonomických hráčů. Kartami míchají USA, Čína, EU. Výslednou cenu ovlivňují jejich vzájemné vztahy, politické otřesy na scéně, jako je možný Brexit, nebo prorůstová opatření centrálních bank a snižování úrokových sazeb. Scénáře tedy určí nejdůležitější hráči světové ekonomiky.

Tento rok byl pro zlato mimořádně úspěšný, jeho cena vzrostla jen od konce května do konce srpna o 259 dolarů za trojskou unci a od té doby se drží okolo 1 500 dolarů. Podobný strmý růst v posledních deseti letech zaznamenalo zlato pouze v letech 2011 a 2016.

Kudy se vydá cena zlata v nejbližších měsících? Nabízí se dva možné scénáře:

1. Zlato se udrží na 1 500 dolarech

Posledních pět týdnů zlato kolísá kolem klíčové hranice 1 500 dolarů za trojskou unci. Může za to směsice lepších a horších zpráv ze světové politiky a ekonomiky.

Jednou z nejdůležitějších letošních událostí, které ovlivnily cenu zlata, je probíhající obchodní válka USA a Číny. Hrozba uvalení nových cel vedla k tomu, že cena zlata rostla, říjnový náznak dohody způsobil, že zlato přestalo posilovat. Udrželo však svoje pozice, a to proto, že jeho cena není závislá pouze na jedné události.

Cena zlata se spolehlivě odvíjí od toho, jak si vedou největší ekonomiky světa. Hrozící zpomalení v některé z nich zasahuje i Českou republiku, která je malou a proexportně zaměřenou ekonomikou. Principy, které fungují v globálu, se dají uplatnit i v rámci našeho státu.

USA a Čína stále vyjednávají, začátkem října dospěly strany k dílčí dohodě, ale nalezení rovnovážné pozice bude pravděpodobně během na dlouhou trať. Pokud Čína oddálí uvalení dalších celních tarifů na své zboží, ztratí zlato jeden z významných prorůstových faktorů. 

Nepředpokládám však výrazný propad jeho ceny. Prorůstových faktorů je více, jako například horší kondice amerického průmyslu, nejistota okolo již poněkolikáté odloženého Brexitu atp. Potvrzuje to i vývoj posledních týdnů, kdy zlato po prvních dobrých zprávách o dílčí dohodě USA a Číny krátce ztratilo. Obratem se však našlo dostatek zájemců, kteří jeho cenu vytáhli téměř zpět na ztracené pozice.

Jedním z hnacích motorů této poptávky mohla být politika Evropské centrální banky a amerického FEDu. Centrální bankéři poprvé od krize zlevnili peníze, což je chápáno jako první signál, že je v ekonomice něco špatně. Investoři na tento popud nakupují zlato a tím mohou udržet jeho cenu na 1 500 dolarech za trojskou unci.

2. Cesta k 1 600 dolarům otevřená

Proč by cena zlata měla vyrůst na 1 600 dolarů za trojskou unci? Podstatnou příčinu vidím ve zpomalování růstu čínské ekonomiky (od roku 1992 roste nejpomaleji) a nafukování bubliny na tamním trhu s nemovitostmi. Dluh čínských domácností roste, především díky hypotékám střední třídy, vzrostl o 70 %. Ceny nemovitostí míří vzhůru, což připomíná situaci v USA před rokem 2008.

Lukáš Jankovský (1980)

  • Vystudoval německé oddělení Gymnázia F. X. Šaldy v Liberci.
  • Získával studijní zkušenosti na školách v Německu a Švýcarsku, kde se poprvé setkal s investičními drahými kovy a numismatikou.
  • V roce 2007 se stává předsedou představenstva v nově založené společnosti Zlaťáky. 

Čína tak může být jedním z potenciálních ohnisek krize, která se přelije do světové ekonomiky. Již nyní pociťuje slábnutí dynamiky čínského růstu Německo, pro něhož je Čína klíčový obchodní partner. Německu hrozí ještě jeden problém – největší evropská investiční banka Deutsche Bank. V prvním pololetí letošního roku byla  donucena přijmout drastický restrukturalizační plán a propustit pětinu zaměstnanců. Krach této banky by bezesporu zasáhl celosvětový finanční systém a podnítil investory k přesunu svého majetku do bezpečných vod – do zlata a jemu podobných aktiv.

Otázkou rovněž zůstává, co se v horších časech stane se všemi penězi, které na trh umístil FED ruku v ruce s Evropskou centrální bankou. Systém pumpování levných peněz do ekonomiky je náchylný na vytváření bublin. Případná recese a jí vyvolaná neschopnost splácet levně pořízené úvěry může položit jednotlivce, firmy, ale i celé státy a následně pak jejich věřitele.

Splasknutí bubliny v takovém případě vede k rostoucí nezaměstnanosti a poklesu hodnoty akcií. Nutně tedy dojde k přelévání majetku do bezpečných vod zlata. Ostatně investoři podobnou strategii volili už v roce 2011. Zlato a akcie de facto fungují jako spojené nádoby, které na sebe velmi často reagují – když cena akcií roste, ekonomice se daří, cena zlata klesá a naopak.

Nic z výše uvedeného se pravděpodobně nestane do letošních Vánoc. Doufejme. Nicméně trhy kromě reálných událostí ovlivňuje ve velké míře sentiment investorů. Jsou to koneckonců jen lidé. A i špatné zprávy, které by něco z výše uvedených hrozeb naznačovaly, mohou investory znervóznit a otevřít cestu k růstu na 1 600 dolarů za trojskou unci zlata. Nebo ještě výše.

Autor:
  • Nejčtenější

Podnikání střídaly chyby i ztráty. V Babicích dnes mají úspěšné České tropy

23. března 2024

Podnikatelský příběh Pavlíny Molkové začal před více než třicet lety ve Švýcarsku. „Všimli jsme si...

Vyzkoušeli jsme v testu Partners Banku. Obstála skoro na jedničku

21. března 2024

Na bankovním trhu začala v březnu fungovat nová ryze česká Partners Banka. Na startu oznámila, že...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Ignoruje vás kolega v práci? Jak poznat pasivního agresora a jak se mu bránit

25. března 2024

Očekáváte a potřebujete od kolegy spolupráci, místo toho se setkáváte jen s tím, že nedodržuje...

Pravidla pro předčasné splacení hypotéky se mění. K lepšímu, či horšímu?

22. března 2024

Stěhování, rozvod, vážná nemoc nebo jen možnost ušetřit na splátkách, to jsou důvody, proč se...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Akciové trhy i kryptoměny jsou na maximech. Ale vydrží tam?

26. března 2024

Mohlo by se zdát, že globální ekonomika jenom vzkvétá a geopolitická rizika v podobě válek a...

Nákup stavebního pozemku na úvěr a bez zástavy? Pomůže stavební spořitelna

28. března 2024

Pořízení stavebního pozemku je dobrá investice. Ať už jako startovací pozice pro děti, pro uchování...

Vyjednávací síla mladých na trhu práce roste, říká personální expertka

27. března 2024

Premium Vyhlídky absolventů jsou nadějné, říká v rozhovoru personální odbornice Jaroslava Rezlerová. Komu...

Akciové trhy i kryptoměny jsou na maximech. Ale vydrží tam?

26. března 2024

Mohlo by se zdát, že globální ekonomika jenom vzkvétá a geopolitická rizika v podobě válek a...

Ignoruje vás kolega v práci? Jak poznat pasivního agresora a jak se mu bránit

25. března 2024

Očekáváte a potřebujete od kolegy spolupráci, místo toho se setkáváte jen s tím, že nedodržuje...

Rána pro britskou monarchii. Princezna Kate má rakovinu, chodí na chemoterapii

Britská princezna z Walesu Kate (42) se léčí s rakovinou. Oznámila to sama ve videu na sociálních sítích poté, co se...

Smoljak nechtěl Sobotu v Jáchymovi. Zničil jsi nám film, řekl mu

Příběh naivního vesnického mladíka Františka, který získá v Praze díky kondiciogramu nejen pracovní místo, ale i...

Rejžo, jdu do naha! Balzerová vzpomínala na nahou scénu v Zlatých úhořích

Eliška Balzerová (74) v 7 pádech Honzy Dědka přiznala, že dodnes neví, ve který den se narodila. Kromě toho, že...

Pliveme vám do piva. Centrum Málagy zaplavily nenávistné vzkazy turistům

Mezi turisticky oblíbené destinace se dlouhá léta řadí i španělská Málaga. Přístavní město na jihu země láká na...

Kam pro filmy bez Ulož.to? Přinášíme další várku streamovacích služeb do TV

S vhodnou aplikací na vás mohou v televizoru na stisk tlačítka čekat tisíce filmů, seriálů nebo divadelních...