Cena palladia vzrostla o víc než 20 %, cena platiny o 5 % a zlata kolem 2 %. Malý pokles meziročně zaznamenala jen cena stříbra.
„Zlato mělo dobrý začátek roku, ale technický odpor v oblasti 1365—1375 dolarů za unci se ukázal jako těžký oříšek k rozlousknutí. Investoři tak vybrali zisky. Oživení amerického dolaru a mírně vyšší výnosy desetiletých amerických dluhopisů cenu zlata opět poslaly pod 1300 dolarů za unci,“ napsali analytici ABN Amro.
Stříbro se pohybovalo v tandemu se zlatem, ale ve více nestabilním režimu. Stříbro má vyšší potenciál průmyslové poptávky, a proto také více ztrácí, když výhled na globální ekonomiku pobledne.
ABN Amro zůstává ve výhledu ceny zlata pozitivní. „Dál očekáváme slabší americký dolar. Když americký dolar klesá, cena zlata má tendenci růst. Tento vztah je relativně silný a stabilní. Samozřejmě došlo k obdobím, kdy se např. jak zlato, tak americký dolar posunuly níže. Stalo se to však v situaci, kdy vzrostly reálné úrokové výnosy v USA, což snížilo cenu zlata, ale reálné výnosy jinde vzrostly více než v USA, což americký dolar oslabilo. Tyto situace jsou však výjimečné.“
Palladium dolů, zlato nahoru
Stručně řečeno, ABN Amro konzervativně operuje s tradiční poučkou, že cena zlata se pohybuje opačným směrem než americký dolar, a to buď v rizikovém, nebo zcela bezrizikovém prostředí. Vyšší ceny zlata v rizikovém prostředí jsou často mylně považovány za bezpečné útočiště, ale většinou to souvisí s pohybem amerického dolaru. Slabší americký dolar je obecně pro cenu zlata příznivý, stejně jako volatilita akcií.
„Naše prognózy cen zlata neměníme: mírný vzestup v krátkodobém horizontu a výrazný růst ke konci roku 2019 a v roce 2020. Naše prognóza na konci roku 2019 je 1400 dolarů za unci,“ píše ABN Amro v kapitole pojednávající o zlatu. Už v září by mělo být zlato opět dražší než palladium. Do konce roku tak má jeho cena propadnout na 1200 dolarů za unci.
(rek)
